La Mentalità del Value Investor
Lezioni da Mr. Market
La Mentalità del Value Investor
Cari lettori e investitori,
quest’oggi vorrei presentarvi Mr. Market.
Immaginate di essere proprietari di una società privata insieme a un partner chiamato Mr. Market. Ogni giorno, Mr. Market viene da voi e vi dice quanto lui pensa che valga la vostra parte della società e offre un prezzo per comprare la vostra quota o vendervi la sua. Tuttavia, Mr. Market ha un particolare stato d'animo volatile: alcune volte è euforico e vede il futuro in modo estremamente ottimista, quindi valuta l'attività a prezzi stratosferici e offre grandi somme per la vostra quota. Altre volte, però, è cupo e pessimista sulle prospettive dell'impresa e sulla economia in generale, così vi offre una cifra ridicolmente bassa per la vostra parte o vuole vendere la sua a prezzi stracciati.
Chiaramente, la chiave del successo è avere un'idea limpida del valore intrinseco dell'azienda, ovvero il suo valore reale. Se conoscete il valore della vostra parte dell'impresa e Mr. Market vi offre un prezzo superiore, potreste decidere di vendere. Se, d'altra parte, vi offre un prezzo che è molto al di sotto di quello che voi considerate giusto, potreste decidere di comprare la sua quota.
Qui sopra abbiamo appena descritto l’oscillazione dei mercati finanziari (il luogo dove vengono acquistati e venduti strumenti finanziari come azioni e obbligazioni) e, soprattutto, dove risiede la vera opportunità. Questa metafora è stata immaginata da Benjamin Graham ed è uno degli strumenti più efficaci per spiegare l'approccio dell'investimento basato sul valore intrinseco e la psicologia del mercato azionario.
Benjamin Graham è considerato il padre del Value Investing. Nel suo libro del 1949, "The Intelligent Investor", Graham introduce il concetto di Mr. Market per descrivere le oscillazioni irrazionali e spesso guidate dall'emozione del mercato azionario.
Graham usa questa allegoria per illustrare diversi punti fondamentali del Value Investing. Innanzitutto, il mercato è qui per servirti, non per istruirti o dirti quanto vale un determinato asset. È un errore guardare ai prezzi quotidiani come al reale valore di un investimento. Al contrario, il prezzo è quello che paghi mentre il valore è quello che ottieni. Se riusciremo a non confondere questi due concetti e avremo un vantaggio netto sulle altre persone e investitori.
Di conseguenza, l'irrazionalità di Mr. Market serve a ricordarci che il mercato può essere sbagliato nel breve termine. Un prezzo offerto dal mercato per una società non riflette necessariamente il vero valore di essa. Ciò può creare opportunità per l'investitore preparato che può approfittare delle fluttuazioni di prezzo per fare ottimi affari.
Teniamo sempre a mente che alcune volte si creeranno opportunità, altre volte sarà necessario sfoderare la nostra arma migliore: la pazienza.
Il comportamento di Mr. Market può anche essere visto come un'espressione della psicologia di massa. Gli investitori si lasciano trascinare dalle emozioni del momento, ciò può portare a decisioni di investimento che non hanno nulla a che fare con i fondamenti economici dell'azienda in questione.
Impareremo ad amare l’irrazionalità delle persone e la loro incapacità di gestire le proprie emozioni.
La metafora di Mr. Market è diventata uno strumento essenziale per gli investitori in tutto il mondo per comprendere che il mercato può essere imprevedibile, contraddittorio e che un approccio razionale, distaccato e basato sui fondamentali dell’azienda è spesso il percorso più redditizio nel lungo termine.
Graham ha più volte esortato gli investitori a concentrarsi sul valore a lungo termine piuttosto che sulle variazioni di prezzo a breve termine, usando le emozioni di Mr. Market a proprio vantaggio piuttosto che essere vittime di esse.
Chiaramente, una volta diventati maestri del Value Investing, potremo usufruire anche di speculazioni di breve termine. Vi è infatti una sostanziale differenza fra speculare e investire.
Molto spesso useremo la speculazione per poter accumulare maggiormente nei nostri investimenti.
La lezione finale di Mr. Market è che l'indipendenza di pensiero è vitale nell'investimento. Per avere successo, non si può semplicemente seguire il gregge, ma bisogna essere disposti a fare le proprie valutazioni e ad agire su di esse, anche quando ciò significa andare contro il sentimento prevalente del mercato. Ciò richiede disciplina, pazienza e coraggio, qualità che Graham ha sempre enfatizzato come essenziali per l'investitore intelligente.
Bene, oggi abbiamo conosciuto Mr. Market e abbiamo scoperto dell’enorme vantaggio che vuole dare a tutti quegli investitori che avranno la capacità di dominare se stessi e le proprie emozioni nei mercati finanziari.
La pazienza e la disciplina sono le chiavi per sfruttare al meglio le opportunità che il mercato ci offre. Abbonati per accedere a consigli esclusivi, analisi dettagliate e ai nostri investimenti attuali progettati per dare una svolta al tuo portafoglio. Trasforma un piccolo investimento nella tua formazione in grandi passi verso il successo finanziario.
Alla prossima edizione, dove andremo ad analizzare qualitativamente un modello di business vincente, così da continuare a esplorare insieme i segreti di questa bellissima arte.
Con stima e dedizione,
Alessandro Montalbano
P.S. Ricordo che le edizioni precedenti sono disponibili online nella pagina principale della newsletter, accessibile anche da cellulare scaricando l’app di riferimento.
A presto!
